升富策略 民生银行：“小微之王”艰难转型，净利润连续7季度下滑
作为国内第一家民营股份制商业银行，民生银行（SH:600016、HK:01988）曾经被誉为“小微之王”。
10月30日晚间，民生银行发布2025年三季报，前三季度实现营业收入1085.09亿元，同比增长6.74%；归属股东的净利润为285.42亿元，同比减少6.38%。
第二天，民生银行即收到国家金融监督管理总局开出的巨额罚单：因存在部分贷款、票据及同业业务管理不审慎，以及监管数据报送不合规等问题，被处以罚款5865万元，相关责任人被处以警告及合计36万元的罚款。
前脚公布三季报，后脚接到“天价”罚单，折射出民生银行转型的艰难。
三季报“增收不增利”净利润同比下降6.38%
10月30日晚间，民生银行发布2025年三季报。报告显示，该行实现营业收入10月30日晚间，民生银行发布2025年三季报。
报告显示，该行实现营业收入1085.09亿元，同比增长6.74%；归属于该行股东的净利润为285.42亿元，同比减少6.38%。其中，第三季度营收361.25亿元，同比增长4.61%；净利润71.62亿元，同比下降10.61%。
业内人士坦言，这样一份三季报，可谓“增收不增利”。
具体分析可以发现，民生银行前三季度营业收入6.74%的同比增长，主要来源于利息与非利息净收入增长。其中，利息净收入755.10亿元，同比增长17.67亿元；净息差1.42%，同比提升2BP；手续费及佣金净收入143.88亿元，同比增长1.00亿元；其他非利息净收入同比增长49.82亿元，增幅36.55%。
拉长时间看，民生银行的盈利停滞非自今日。
财报显示，民生银行归母净利润2020年为343.09亿元，同比下滑36.25%。此后，一直徘徊在320亿元—360亿元区间。2024年，归母净利润下滑9.85%，来到区间下限附近。
进入2025年后，民生银行的净利润仍未止跌。前三季度，该行归母净利润同比下滑6.38%至285.42亿元，其中三季度归母净利润同比下滑10.61%，连续第七个季度下降。
前九月不良贷款率1.48%拨备覆盖率143%偏低
除了营收与净利润，除了营收与净利润，资产质量也是业内比较看重的经营指标。其中，资产总额与不良贷款率这两个指标尤为重要。
财报显示，2020年—2024年间，民生银行资产总额分别为：6.95万亿元、6.953万亿元、7.256万亿元、7.675万亿元、7.815万亿元。整体看，该行总资产近年增速不大。
2025年三季报显示，截至报告期末，民生银行资产总额7.873万亿元，比上年度末增加0.74%。其中，发放贷款和垫款总额44367.59亿元，比上年末下降137.21亿元，降幅0.31%；个人贷款和垫款总额较上年末减少3.17个百分点。
与此同时，民生银行不良贷款总额658.57亿元，比上年末增加2.4亿元，增幅0.38%；不良贷款率1.48%，比上年末上升0.01个百分点；拨备覆盖率143.00%，比上年末上升1.06个百分点。
进一步拆分不良贷款后可以发现，民生银行可疑类贷款、损失类贷款规模均较上年末有所提升，增幅分别为21.21%和10.76%。因此，业内人士分析，该行不良贷款有所抬头，未来的资产质量依旧面临下行压力。
公开信息显示，目前国有大行的不良率普遍控制在1.3%—1.4%以下，部分优秀的股份制银行控制在1.2%左右。相比较而言，民生银行的不良贷款率在国内同业中处于较高水平。
至于拨备覆盖率，国内金融监管机构要求的拨备覆盖率底线是100%，但通常会设置150%作为指导性的“舒适线”。目前，国内部分银行拨备覆盖率通常保持在200%甚至250%以上，以应对未来可能出现的更严峻的资产质量压力。
有分析师坦言，与那些拨备覆盖率超过200%的银行相比，民生银行三季报143%拨备覆盖率偏低，风险抵补能力相对较弱。
三季报次日收5865万罚单合规经营状况亟待改善
10月30日晚间，民生银行公布2025年前三季度业绩。次日，该行就收到国家金融监督管理总局开出的巨额罚单。
国家金融监管总局官网显示，因存在部分贷款、票据及同业业务管理不审慎，以及监管数据报送不合规等问题，民生银行被处以罚款5865万元。
除机构罚款外，包括该行王周屋、向敏、李斌、何凡、王仲翔、黄绍辉在内的6名相关责任人员也被警告并处以合计36万元罚款。
这是民生银行2025年以来收到的第二笔千万级罚单。
早在今年1月，民生银行就收到中国人民银行开出的1804.57万元罚单。
罚单显示，民生银行涉及违反账户管理规定、违反清算管理规定、未履行客户身份识别义务、与身份不明客户交易等8项违规。因此，被警告并没收违法所得99.07万元，罚款1705.5万元。与此同时，该行另有17名相关责任人被处罚。
冰冻三尺非一日之寒。
事实上，自2020年至2025年10月，民生银行不止一次收到金融监管机构大额罚单。
2020年9月，因为4类30项严重违法违规行为，民生银行被银监会合计罚没10782.94万元。违法违规事项涉及房地产与政府相关融资违规、公司治理与人员管理漏洞、信贷与理财业务乱象、同业与内控问题。
2021年7月，民生银行因监管问题屡查屡犯、理财业务违规调节收益、同业业务管理混乱等31项违法违规事实，被银保监会处以1.145亿元罚款。
当时，IPG首席经济分析师柏文喜对媒体表示，民生银行集中在理财业务的违规，表明在传统的放贷业务领域，民生银行出现对自身竞争力式微的焦虑，从而希望在理财业务上寻求突破与增长，但在非放贷业务的理财领域放松了合规管理和风控意识，导致违规频发的同时也引发大量的新增投诉。
综合来看，从2020年的亿元罚单到2025年的千万级处罚，这些年，民生银行暴露的问题不仅涉及金额巨大，更频繁指向贷款、票据、同业等核心业务的管理不审慎。有分析称，这说明民生银行合规经营状况亟待改善。
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